江苏金租(600901):利润增长稳健,分红比例提升-年报点评

#核心观点：

   1、江苏金租2024年实现营收52.78亿元（yoy+10.26%），归母净利29.43亿元（yoy+10.63%），略超预期。

   2、25Q1实现营收15.44亿元（yoy+20.47%），归母净利7.72亿元（yoy+8.41%），营收增长主要来自新增投放力度加大及负债成本下行。

   3、2024年度分红率提升1.6pct至53%。

   4、截至2024年末，融资租赁资产余额1278.03亿元（yoy+12%），清洁能源板块同比增长39.93%至326.37亿元。

   5、2024年末不良率0.91%（持平），拨备覆盖率430.27%（同比下滑18.12pct）。

   6、公司采用"厂商租赁+区域直销"模式，与超5800家厂商经销商建立合作。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年EPS分别为0.56、0.61、0.67元（前值2025-2026年0.55、0.59元），给予2025年1.3倍PB，目标价6.07元，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   利率波动和不良率上升风险、市场需求下降风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。