东阳光(600673):积极拓展下游市场,优化产业布局

#核心观点：

   1、2025年一季度公司实现营业收入33.47亿元，同比增长18.28%，归母净利润2.78亿元，同比增长181.53%。

   2、公司抓住AI算力建设大趋势，战略布局冷板式液冷和浸没式液冷，提供"系统级—机柜级—服务器级"液冷全链条解决方案和产品。

   3、公司与韶关市政府战略合作，计划入驻韶关数据中心集群，建设数据中心液冷设备制造、超级电容研发基地。

   4、公司与中际旭创战略合作，共建智算中心液冷生态。

   5、公司联合多家企业成立光谷东智，正式进军智能机器人领域，并签署多项战略合作协议打造人形机器人创新中心。

   6、公司获得首批机器人市场化订单，项目金额不超过7,000万元。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025年~2027年收入分别为139.68亿元、164.54亿元、194.16亿元，归母净利润分别为13.21亿元、16.74亿元、21.26亿元，给予25年25倍PE，对应六个月目标价10.96元，维持"买入-A"投资评级。

  

   #风险提示：

   行业需求不及预期；新产品研发导入不及预期；市场竞争加剧；地缘政治风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。