江苏金租(600901):业绩稳健向好,分红比例持续提升-2024年报及2025年一季报点评

#核心观点：

   1、江苏金租2024年实现营收52.78亿元（yoy+10.26%），归母净利润29.43亿元（yoy+10.63%），加权平均ROE为14.72%。

   2、25Q1营收15.44亿元（yoy+20.47%），归母净利润7.72亿元（yoy+8.41%），加权平均ROE为3.15%。

   3、生息资产规模稳步增长，24年末应收融资租赁款1235亿元（yoy+12.1%），25Q1达1383亿元（较24年末+12%）。

   4、生息资产收益率24年/25Q1分别为6.53%/6.52%，负债成本率24年/25Q1分别为2.79%/2.31%，净利差24年/25Q1分别为3.62%/3.91%。

   5、资产质量稳健，24年/25Q1不良率均为0.91%，拨备覆盖率430%/408%，分红比例由23年52.57%提升至24年53.15%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为36.30、37.92、40.89亿元，同比增速23.4%、4.5%、7.8%。维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   资产质量下降风险、利率波动风险、流动性风险。

  

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