中信重工(601608):一季度业绩平稳,特种机器人前景广阔

#核心观点：

   1、1Q25公司实现营业收入21.93亿元，同比增长0.72%；归母净利润0.91亿元，同比增长1.28%；扣非归母净利润0.82亿元，同比增长10.97%。

   2、1Q25公司计提各类资产减值准备共7806.01万元，主要是信用减值损失7803.98万元，对业绩造成一定影响。

   3、24年公司实现海外收入18.38亿元，同比下降13.91%，但海外毛利率为29.19%，高于国内毛利率8.43pcts。24年海外生效订货同比增长超80%。

   4、公司聚焦矿山重型装备及特种机器人领域，国家重点研发计划"移动重载智能高空作业机器人系统"项目启动，特种机器人应用面不断拓宽。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司25至27年分别实现归母净利润5.01/5.96/7.21亿元，对应当前PE41X/34X/28X，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   铜、金价格波动风险；中资矿商海外扩张不及预期；能源转型进展不及预期；海上风电招标不及预期；汇率波动风险。

  

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