齐鲁银行(601665):业绩表现持续不俗,Q1开启扩表新篇章-2024年报＆2025一季报点评

#核心观点：

   1、2024年齐鲁银行实现营业收入124.96亿元，同比增长4.55%；归母净利润49.86亿元，同比增长17.77%。2025Q1营业收入31.65亿元，同比增长4.72%；归母净利润13.72亿元，同比增长16.47%。

   2、2025Q1存贷增速提升，贷款总额3577亿元（同比+12.6%），存款总额4625亿元（同比+14.8%）。专精特新企业授信客户达1,927户（增幅39.64%），新增银政资质84项。

   3、2025Q1利息净收入同比+7.9%，手续费及佣金净收入同比+8.6%，投资净收益同比+89.4%。2024年净息差1.51%，较上半年末略降3BP。

   4、2025Q1不良率1.17%（较2024年末降2BP），拨备覆盖率324.06%（较2024年末提升19.26pct）。核心一级资本充足率10.75%，可转债转股比例17.44%。

  

   #盈利预测与评级：

   预测2025-2027年归母净利润增速分别为17.65%、18.01%、17.99%，对应EPS分别为1.21元、1.43元、1.69元。维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   业务转型带来的风险；监管政策趋严；经济增速下行风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。