渝农商行(601077):信贷投放积极,净息差阶段性企稳-季报点评

#核心观点：

   1、2025年一季度实现营收72亿元，同比增长1.35%，归母净利润37亿元，同比增长6.25%。

   2、25Q1不良率1.17%，较上季度末下降1bp，拨备覆盖率363.37%，基本持平。

   3、利息净收入同比增长5.31%，净息差1.61%，连续三季度保持不变。

   4、手续费及佣金净收入同比下降3.21%，降幅较24A收窄6.8pc。

   5、25Q1贷款净增加302亿元，一般性贷款净增加519亿元，较上年同期明显同比多增。

   6、25Q1存款净增加938亿元，主要由个人存款贡献。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润增速分别为5.81%/6.15%/6.67%，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   1）宏观经济下行；2）消费复苏不及预期；3）资产质量进一步恶化。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。