佐力药业(300181):2024营收利润增长亮眼,营销发力强化品牌护城河-公司信息更新报告

#核心观点：

   1、2024年公司实现营收25.78亿元（同比+32.71%），归母净利润5.08亿元（+32.60%），扣非归母净利润5.08亿元（+35.89%）。

   2、2025Q1单季度实现营收8.24亿元（+22.52%），归母净利润1.81亿元（+27.20%），扣非归母净利润1.81亿元（+26.16%）。

   3、2024年毛利率为60.95%（-7.47pct），净利率为20.01%（-0.10pct）。

   4、乌灵系列营收14.38亿元（+17.14%），毛利率86.42%（-0.08pct）；百令系列营收1.88亿元（-6.78%）；中药饮片营收7.63亿元（+46.02%）；中药配方颗粒营收1.02亿元（+143.19%）。

   5、公司坚持“一体两翼”战略目标，全方位拓展营销渠道，加速全国市场布局与覆盖。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为6.67/8.45/10.67亿元，EPS为0.95/1.20/1.52元/股，当前股价对应PE为17.9/14.1/11.2倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   政策波动风险，产品销售不及预期，新品研发进展不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。