精测电子(300567):1Q25净利扭亏,半导体先进制程突破-年报点评

#核心观点：

   1、精测电子2024年营收25.65亿元（yoy +5.59%），归母净利润-9759.85万元（yoy -165.02%），毛利率39.97%。25Q1实现营收6.9亿元（yoy+64.9%），归母净利润0.38亿元，同比扭亏。

   2、半导体业务已成为未来增长主要支柱，14nm明场缺陷检测设备已正式交付客户，其他部分主力产品已完成7nm交付及验收。

   3、显示业务2024年受行业景气度影响承压，2025年有望走出低谷，下游仍存在扩产需求。

   4、新能源业务积极扩张新产品新客户，1Q25新能源收入0.78亿元，同比增长429.7%。

   5、截至4/24公司在手订单约28.44亿元，其中显示约7.64亿元、半导体约16.68亿元、新能源约4.12亿元。

  

   #盈利预测与评级：

   维持2025-2026年营业收入预测34.6/43.1亿元，调整2025-26年归母净利润（-27.8%/10.2%）至2.2/4.1亿元，预测2027年收入/归母净利润为51.3/6.6亿元。给予目标价87.8元，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   全球半导体下行周期，半导体设备需求不及预期，行业竞争加剧。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。