锦波生物(832982):营收专利润延续高增长-2024年年报及2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入14.43亿元，同比增长84.92%；归母净利润7.32亿元，同比增长144.27%。

   2、2025年一季度，公司实现营业收入3.66亿元，同比增长62.51%；归母净利润1.69亿元，同比增长66.25%。

   3、2024年医疗器械收入12.54亿元，同比增长84.37%，毛利率95.03%；功能性护肤品收入同比增长86.83%；原料及其他收入同比增长89.07%。

   4、2025Q1毛利率同比下降1.78个百分点至90.11%，净利率同比提升0.94个百分点至45.99%。

   5、公司获得注射用重组Ⅲ型人源化胶原蛋白凝胶三类医疗器械注册证。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2026年每股收益分别为11.88元和16.50元，对应PE分别为33倍和23倍，评级为"买入"。

  

   #风险提示：

   行业竞争加剧，新品推广不及预期的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。