东方电子(000682):业绩增速超预期,六大业务方向多点开花-2024年报业绩点评

#核心观点：

   1、公司2024年实现营业收入75.45亿元，同比增长16.47%；归母净利润6.84亿元，同比增长26.34%；扣非归母净利润6.48亿元，同比增长37.69%。

   2、2024Q4公司实现营业收入29.14亿元，同环比+22.5%/+60.8%；归母净利润2.63亿元，同环比+33.49%/+55.96%；扣非归母净利润2.60亿元，同环比+79.01%/+71.76%。

   3、公司24年毛利率33.7%，同比+0.01pct；销售净利率9.85%，同比+0.5pct；期间费用率由24.27%降至23.04%。

   4、公司六大业务全面增长，全年新中标金额突破100亿元。智能配用电业务收入43.24亿元，同比增长17.06%；输变电自动化业务收入8.57亿元，同比增长37.50%；调度及云化业务收入12.90亿元，同比增长17.11%。

   5、公司24年海外收入4.13亿元，占营收5.48%，同比+10.62%，毛利率33.9%，较国内业务高0.24pct。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润8.36/10.08/12.46亿元，同比+22%/+21%/+24%，对应EPS 0.62/0.75/0.93元，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   电网投资不及预期、研发成果转化不及预期、行业竞争加剧

  

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