南京高科(600064):创投滚动运作,业务转型进行时-2024年年报及2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2024年公司营业收入19.75亿元，同比下滑58.21%；归母净利润17.25亿元，同比增加10.58%。

   2、2025年1季度营收10.6亿元，同比增274.9%；归母净利润6.92亿元，同比增31.6%。

   3、2024年房地产业务合同销售面积1.87万平，同比减少92.66%；合同销售金额6.20亿元，同比减少67.59%。

   4、2024年市政业务营业收入11.54亿元，同比减少5.67%。

   5、2024年新增投资迪诺薇华、瑞初医药、领跑微电子3个项目；投资收益22.94亿元，同比增加16.74%。

   6、2024年末整体平均融资成本为2.72%，同比下降0.27个百分点。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025年EPS为1.08元，给予2025年8倍动态PE，对应合理价值为8.64元，维持"增持"评级。2025E营业收入28.64亿元，净利润18.64亿元；2026E营业收入36.33亿元，净利润19.86亿元。

  

   #风险提示：

   公司面临加息和政策调控风险，以及转型不成功的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。