厦门国贸(600755):积极开拓海外市场,重视股东回报,24年现金分红比例达114％-2024年年报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现归母净利润6.3亿元，同比-67.39%；营业收入3544.4亿元，同比-24.3%。

   2、供应链管理业务营收3532亿元，同比-24.1%；期现毛利率1.83%，同比+0.36pct。金属及金属矿产/能源化工/农林牧渔货种期现毛利率分别提升0.38pct/0.22pct/0.78pct。

   3、健康科技业务营收11.0亿元，同比+49.6%；毛利率41.0%，同比+16.3pct。

   4、24年海外营收658.6亿元，占供应链业务营收20%；"一带一路"沿线贸易规模约900亿元。

   5、24年现金分红比例114.32%，同比+56.76pct；每股分红0.33元，股息率5.3%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计25-27年归母净利润分别为12.66、15.76、19.53亿元，对应PE分别为11、9、7倍。首次覆盖，给予"推荐"评级。

  

   #风险提示：

   大宗商品价格波动，下游需求不及预期，地缘政治局势变化。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。