奥特维(688516):业绩阶段性承压,关注海外市场拓展及新产品订单突破-2024年年报＆2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入91.98亿元，同比增长45.94%，归母净利润12.73亿元，同比增长1.36%；2025Q1营业收入15.34亿元，同比下降21.9%，归母净利润1.41亿元，同比下降57.56%。

   2、光伏设备收入同比增长44.86%至77.70亿元，毛利率下降4.30个百分点至32.19%；锂电设备收入同比增长32.53%至4.60亿元，毛利率下降2.98个百分点至29.68%；半导体设备收入同比增长120.60%至0.46亿元，毛利率下降5.66个百分点至27.80%。

   3、2024年公司确认资产减值损失和信用减值损失共计6.22亿元，影响业绩表现。

   4、2024年公司签署销售订单101.49亿元（含税），同比下降22.49%，主要因光伏行业订单下滑。

   5、2024年公司境外收入同比增长53.43%至15.31亿元，毛利率43.24%高于境内（30.71%）。

   6、2024年公司研发费用同比增长31.49%至4.30亿元，铝线键合机、半导体AOI检测设备取得批量订单，半导体硅部件单晶炉出口海外知名客户并实现量产。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年实现归母净利润10.88/9.11/8.18亿元，当前股价对应2025年PE为10倍。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   新设备推广应用进度不及预期；存货规模较大，流动性资金面临压力的风险；关税政策变动风险。

  

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