锦波生物(832982):业绩持续高速增长,高目标股权激励振奋人心-年报点评报告

#核心观点：

   1、2024年全年营收14.43亿元，同比增长84.92%；归母净利润7.32亿元，同比增长144.27%。

   2、2025Q1营收3.66亿元，同比增长62.51%；归母净利润1.69亿元，同比增长66.25%。

   3、2024年毛利率92.02%，同比提升1.86个百分点；归母净利率50.75%，同比提升12.33个百分点。

   4、医疗器械板块2024年收入12.54亿元，同比增长84.37%，占比86.89%，毛利率95.03%。

   5、功能性护肤品收入1.42亿元，同比增长86.83%，占比9.83%，毛利率70.41%。

   6、公司拟实施股权激励计划，考核目标为2025-2027年净利润分别不低于10亿元、14亿元、18亿元。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营收为23.51/31.82/41.40亿元，归母净利润为11.51/15.58/19.79亿元。目标价494元，对应2025年38倍PE，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   行业竞争加剧，新产品研发、获批及推广不及预期等

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。