金证股份(600446):战略缩减非金融板块,看好盈利质量提升-2024年报点评

#核心观点：

   1、2024年公司营业收入46.93亿元，同比下降24.56%；归母净利润-2.02亿元，同比下降154.81%。

   2、公司主动缩减非金融板块业务，聚焦金融科技主业。2024年金融科技板块收入23.08亿元，同比下降6.0%，毛利率40.6%；非金融板块收入23.77亿元，同比下降36.8%，毛利率6.5%。

   3、公司推出金融大语言模型K-GPT、AI大模型应用平台及代码大模型K-CODE，已签署2家客户。参股公司产品在银行和证券业务场景实现落地。

   4、2025-2027年EPS预测值调整为0.29/0.38/0.48元。

  

   #盈利预测与评级：

   维持"增持"评级。调整2025-2026年EPS预测值为0.29/0.38元（原值为0.52/0.64元），新增2027年EPS预测值为0.48元。给予公司2025年60倍PE，目标价17.60元。

  

   #风险提示：

   行业需求恢复不及预期，信创落地节奏不及预期，AI技术及产品落地不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。