三诺生物(300298):主营及国际化铺展稳健,期待CGM海外兑现

#核心观点：

   1、2024年公司收入44.43亿元，同比增长9.47%；归母净利润3.26亿元，同比增长14.73%。

   2、血糖板块收入33.2亿元，同比增长15.6%，毛利率60.2%，同比增长1.1个百分点。

   3、海外收入18.65亿元，同比增长9%，占收入比重41.98%；心诺健康实现收入11.1亿元，同比增长4%，扭亏实现盈利5,781万元。

   4、CGM产品已进入美国FDA 510(k)实质性审查阶段，预计最快3Q25获批上市；欧盟MDR认证新增2-17岁适用人群，并达成欧洲20个国家和地区的经销合作。

  

   #盈利预测与评级：

   上调2025年归母净利润预测9.4%至4.25亿元，引入2026年归母净利润预测5.20亿元。维持跑赢行业评级，目标价31元不变。

  

   #风险提示：

   竞争格局恶化，海外业务风险，费用超预期。

  

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