柏楚电子(688188):业绩持续高增,智能焊接进展顺利-季报点评

#核心观点：

   1、柏楚电子25年Q1业绩实现快速增长，收入4.96亿元，同比增长30.12%，环比增长14.07%；归母净利润2.55亿元，同比增长31.99%，环比增长62.75%。

   2、公司高功率切割市场领先地位稳固，市场份额有望持续提升，智能焊接业务进展顺利，成为第二成长曲线。

   3、公司持续优化产品结构，管材解决方案新增应用需求强劲，切割头研发投入加大，结合传感器技术实现智能化精确控制。

   4、智能焊接产品在多个行业批量应用，新产品UltraOCT实时激光焊接熔深测量系统面向锂电、光伏和3C行业，实现焊接过程实时监测和质量控制。

   5、智能焊接机器人研发进展顺利，相关产品逐步由自动化走向智能化，解决方案已适配十余种机器人品牌。

  

   #盈利预测与评级：

   维持公司25-27年EPS预测为5.89/7.62/9.50元。给予公司2025年37.5倍PE，目标价220.88元，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   宏观经济波动；技术落地效果不及预期。

  

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