浙江鼎力(603338):业绩短期波动,全球竞争力仍旧突出

#核心观点：

   1、2024年浙江鼎力实现营业总收入77.99亿元，同比增长23.56%，归母净利润16.29亿元，同比下降12.76%。

   2、产品结构方面，臂式、剪叉式、桅柱式高机收入分别为29.56、34.44、7.72亿元，分别同比增长20.84%、14.41%、53.14%。臂式产品收入占比达41.21%，海外收入同比增长46.99%。

   3、市场结构方面，内外销收入分别为16.49、55.23亿元，同比变化-22.23%、+43.83%，出口收入占比达70.82%，创历史新高。

   4、主营业务毛利率为35.04%，同比下降1.75个百分点；净利率为20.89%，同比下降8.7个百分点，主要受CMEC并表影响。

   5、公司持续实施全球化战略，完善海外渠道建设，推出多款差异化新产品，拓展全新应用场景。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年总收入分别为90.7、102.5、115.9亿元，增速分别为16.3%、13%、13.1%；净利润分别为18.6、22.3、26.7亿元，增速分别为14.4%、19.9%、19.5%。维持"买入-A"评级，6个月目标价47.84元，相当于2025年13倍动态市盈率。

  

   #风险提示：

   内需持续下行、出口增速放缓、国际贸易摩擦加剧、新产品拓展不及预期、新项目产能爬坡不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。