奥特维(688516):业绩略逊于预期,养精蓄锐静待行业复苏

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入91.98亿元，同比+45.94%；归母净利润12.73亿元，同比+1.36%。

   2、2025年一季度营业收入15.34亿元，同比-21.90%；归母净利润1.41亿元，同比-57.56%，业绩略低于预期。

   3、截至2024年底在手订单118.31亿元（含税），同比-10.4%；新签订单101.49亿元（含税），同比-22.5%。

   4、2024年研发费用4.3亿元，同比+31.5%；研发人员1065人，同比+21.7%。

   5、2024年海外客户订单占比超过30%，完成马来西亚公司设立。

   6、2024年拟每10股派发现金红利16.00元（含税），共计5.04亿元，占全年利润的39.6%。

  

   #盈利预测与评级：

   下调2025-2026年盈利预测至7.88亿元（-111%）和6.91亿元（-164%），新增2027年盈利预测7.13亿元。对应EPS为4.72、3.67、3.58元，当前股价对应PE分别为14.5/16.5/16.0倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   新技术渗透不及预期，研发进展不及预期，应收账款回款不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。