铜峰电子(600237):业绩稳健增长,新兴市场需求旺盛-2024年年报及2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营收12.88亿元（同比+18.91%），归母净利润0.96亿元（同比+10.36%），毛利率25.40%（同比+1.47pct）。分业务看，电容器营收6.10亿元（同比+20.51%），薄膜材料营收5.23亿元（同比+19.44%）。

   2、2025Q1公司实现营收3.65亿元（同比+16.72%），归母净利润0.27亿元（同比+12.53%），毛利率23.23%（同比-0.02pct）。

   3、公司掌握薄膜电容器核心技术，拥有多个国家级/省级技术平台，2024年子公司获高新技术企业认定。

   4、新能源领域需求旺盛推动行业增长，但行业竞争加剧。长期受益于"双碳"政策，薄膜电容产品面临结构性增长机遇。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年营业收入15.30/17.78/20.35亿元（同比+18.77%/16.22%/14.47%），归母净利润1.12/1.35/1.60亿元（同比+16.99%/20.83%/18.43%），对应PE为37.17/30.76/25.97倍，给予"增持"评级。

  

   #风险提示：

   市场竞争加剧的风险；原材料价格波动风险；宏观经济波动与政策变化风险；下游需求不及预期风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。