精锻科技(300258):公司新能源业务表现亮眼,加速布局机器人领域-2024年报点评

#核心观点：

   1、24年公司营业总收入20.25亿元，同比-3.72%；归母净利润1.60亿元，同比-32.79%。25Q1营业总收入5.12亿元，同比+1.74%；归母净利润0.40亿元，同比-14.38%。

   2、24年海外收入同比-13.91%至5.71亿元，毛利率-0.29pp至31.24%。24年公司毛利率24.42%，同比-1.21pp；净利率7.87%，同比-3.36pp。

   3、新能源乘用车业务销量754.27万件，同比+53.78%；收入5.50亿元，同比+16.87%，占营收27.14%，毛利率22.01%，同比+0.07pp。

   4、公司积极拓展商用车电磁阀、氢能源汽车电磁阀等配套业务，并布局人形机器人智能关节等未来产业。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.9/2.4/2.9亿元，25-27年归母净利润复合增长率为22.0%，对应PE分别为32/25/21倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   市场竞争风险，原材料价格波动风险，下游客户销量不及预期风险，政策调整风险，地缘政治风险等。

  

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