佩蒂股份(300673):2024年自主品牌收入大增,2025年加大主粮领域投入-2024年年报和2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现收入16.59亿元，同比增长17.56%；归母净利润1.82亿元，同比扭亏为盈。

   2、2024年销售毛利率29.42%，同比增加10.09pct；销售净利率11.20%，同比增加12.33pct。

   3、2024年海外市场收入13.71亿元，同比增长29.1%；国内市场收入2.88亿元，同比减少17.6%。

   4、2024年自主品牌收入同比增长33%，其中爵宴品牌收入同比增长52%。

   5、2025Q1公司实现营业收入3.29亿元，同比减少14.4%；归母净利润2,222万元，同比减少46.71%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司营业收入18.60亿元、21.36亿元、25.16亿元，同比增速为12.1%、14.9%、17.8%；归母净利润1.85亿元、2.03亿元、2.34亿元，同比增速为1.3%、10.2%、15.3%。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   关税及贸易政策变化风险；汇率波动风险；国内市场开拓不达预期风险；产能投放不及预期风险；原材料价格波动风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。