横店影视(603103):25年Q1营收利润大幅增长,多项财务指标创上市以来新高

#核心观点：

   1、25年Q1公司实现营业收入11.72亿元，同比增长39.15%；归母净利润3.43亿元，同比增长56.77%；扣非归母净利润3.26亿元，同比增长110.35%。

   2、25Q1院线实现票房收入9.97亿元（不含服务费），同比增长50.76%，累计观影人次2,527.87万，同比增长47.16%，院线票房市占率4.53%。

   3、公司影视投资、制作及发行业务后续储备丰富，包括《酱园弄》《星河入梦》《7天》等影片，并参与微短剧和网络剧的制作与宣发。

   4、25Q1公司ROE25.6%，同比增加10.51pct；毛利率36.12%，同比增长5.61pct；净利率29.25%，同比增长3.29pct。

  

   #盈利预测与评级：

   预估公司2025/2026/2027年分别实现归母净利润3.77/4.32/4.97亿元，对应24.8/21.6/18.8倍估值，维持“强烈推荐”投资评级。

  

   #风险提示：

   市场竞争加剧的风险，影视作品投资风险，新传播媒体竞争的风险，影片内容质量不及预期的风险等。

  

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