江苏银行(600919):营收表现亮眼,资负扩张积极

#核心观点：

   1、江苏银行2024年实现营业收入808亿元，同比增长8.8%，归母净利润318亿元，同比增长10.8%。

   2、2024年总资产同比增长16.1%，贷款总额同比增长10.7%，存款同比增长12.8%。

   3、2024年净息差为1.86%，同比下降12BP，存款成本率下降8BP至2.10%。

   4、2024年末不良率0.89%，拨备覆盖率350%，资产质量保持稳健。

   5、2024年分红比例为30%，每10股派息2.144元。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年EPS分别为1.91/2.14/2.39元，对应盈利增速分别为10.2%/11.8%/11.8%。目前股价对应2025-2027年PB分别为0.73x/0.66x/0.59x，维持"强烈推荐"评级。

  

   #风险提示：

   1）经济下行导致行业资产质量压力超预期抬升。

   2）利率下行导致行业息差收窄超预期。

   3）房企现金流压力加大引发信用风险抬升。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。