硅宝科技(300019):24年密封胶产销再创新高,25年Q1业绩保持高增

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入31.59亿元，同比增长21.24%，归母净利润2.38亿元，同比下降24.63%。2025年一季度营收7.78亿元，同比增加64.04%，归母净利润0.71亿元，同比增加76.72%。

   2、2024年建筑胶销量15.01万吨（+7.7%），收入15.5亿元（-5.7%）；工业胶销量4.26万吨（+22.66%），收入8.3亿元（+17.45%）。

   3、公司通过并购江苏嘉好切入热熔胶赛道，2024年贡献营收5.7亿元、归母净利润1576万元。

   4、2025年2月以来有机硅中间体价格上涨明显，公司发布涨价函拟自3月1日起对部分产品提价3%-10%。

   5、公司建成3000吨/年锂电池用硅碳负极生产线，硅碳负极业务有望在2025年贡献营收与利润。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.92/3.66/4.35亿元。投资评级为"优于大市"（维持）。

  

   #风险提示：

   原材料价格波动；下游需求不及预期；在建项目进展不及预期等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。