奥来德(688378):8.6代设备迎突破,材料业务稳健增长-中小盘信息更新

#核心观点：

   1、设备业务阶段性承压，OLED材料业务显著放量。2024年实现营业收入5.3亿元，同比+3%，归母净利润0.9亿元，同比-26.0%；2025Q1营收1.5亿元，同比-40.7%，归母净利润0.25亿元，同比-73.23%。

   2、材料业务稳健增长，新品导入与国产替代持续推进。2024年材料业务营收同比+14.31%，2025Q1材料业务创一季度材料收入历史新高。RGB Prime材料已全面覆盖行业内主流面板厂商，封装材料、PSPI材料已成功实现量产并导入主流面板厂商。

   3、设备业务：6代承压，8.6代迎重大突破。中标京东方8.6代AMOLED生产线6.6亿元的蒸发源项目，为8.6代蒸发源设备市场的持续拓展奠定坚实基础。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为1.91/2.74/3.53亿元，对应EPS分别为0.92/1.32/1.69元，当前股价对应2025-2027年的PE分别为19.9/13.9/10.8倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   新产品开发或导入情况不及预期、OLED面板出货量波动。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。