浙江鼎力(603338):费用高增拖累利润表现,多重举措应对贸易摩擦-2024年报点评

#核心观点：

   1、2024年公司营业总收入78.0亿元，同比增长23.56%，归母净利润16.3亿元，同比下降12.77%。

   2、美国子公司并表导致费用提升，销售毛利率、净利率分别为35.04%、20.89%，分别同比下降3.45pct、8.69pct。

   3、2024年海外市场主营业务收入55.2亿元，同比增长43.83%，欧美成熟市场需求稳健。

   4、公司推出多款差异化新产品，臂式产能爬坡顺利，逐步放量。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025~2027年收入分别为91.73、104.73、120.76亿元，归母净利润分别为21.0、24.0、28.1亿元。给予2025年12倍PE，对应目标价约为49.7元，维持"强推"评级。

  

   #风险提示：

   市场竞争加剧；贸易摩擦；海外宏观经济波动；原材料价格和汇率波动；公司推进相关事项存在不确定性。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。