江苏银行(600919):业绩稳健;零售不良率改善-详解2024年报

#核心观点：

   1、2024年营收同比增长8.7%，净利润同比增长10.8%。

   2、4Q24单季净利息收入环比增长1.6%，单季年化净息差环比下降4bp至1.67%。

   3、生息资产同比增长16%，贷款（含票据）同比增长10.7%，科研技术行业贷款同比高增141.1%。

   4、存款同比增长12.8%，对公活期存款同比增长12.7%，个人活期存款同比增长9.1%。

   5、2024年净非息收入同比增长14.6%，手续费收入增速转正至3.3%。

   6、不良率为0.89%，关注类贷款占比1.40%，逾期率1.12%。

   7、零售不良率改善，对公不良率上升7bp至0.88%，房地产不良率下降63bp至2.20%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025E/2026E/2027E净利润分别为350亿/372亿/395亿。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   经济下滑超预期、公司经营不及预期。

  

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