浙江龙盛(600352):量增驱动盈利修复,房地产兑现释放业绩弹性-2024年年报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营收158.84亿元，同比增长3.80%，归母净利润20.30亿元，同比增长32.36%，扣非归母净利润18.38亿元，同比增长12.84%。

   2、2024Q4公司实现营收52.74亿元，同比增长17.90%，环比增长44.29%，归母净利润6.77亿元，同比增长6.63%，环比增长50.03%，扣非归母净利润6.90亿元，同比增长34.64%，环比增长37.11%。

   3、公司2024年度利润分配预案为每10股派发现金红利2.50元（含税），占归属上市公司股东净利润的40.06%。

   4、染料等主营业务以量补价，染料销量23.84万吨（同比增长7.17%），助剂销量6.28万吨（同比增长11.35%），中间体销量10.62万吨（同比增长16.55%）。

   5、房地产业务实现营收24.82亿元，同比增长87.26%。

   6、公司2024年毛利率为27.87%，同比上升1.74个百分点。

   7、公司在建工程为5.49亿，同比减少30.18%，主要系部分项目转固。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司25-27年营收分别为169/174/180亿元，归母净利润为20.92/22.11/24.21亿元，对应PE分别为15/14/13X。首次覆盖，给予"增持"评级。

  

   #风险提示：

   下游需求不及预期，估值模型及盈利预测不及预期等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。