国元证券(000728):自营驱动增长,业技融合深入-2024年年报点评

#核心观点：

   1、国元证券2024年实现营业收入78.48亿元，同比增长23.49%；归母净利润22.44亿元，同比增长20.17%。

   2、四季度业绩表现突出，Q4单季营收27.93亿元，同比增长96.49%；归母净利润6.74亿元，同比增长52.78%。

   3、自营业务成为主要驱动力，收入同比增长76.88%至23.11亿元，利润同比增长83.30%至21.45亿元。

   4、经纪业务净收入同比增长18.81%至12.17亿元，资管业务净收入同比增长63.26%至1.97亿元。

   5、投行业务收入同比下降18.92%至1.63亿元，信用业务收入同比下降0.32%至4.79亿元。

   6、国际业务表现优异，营收2.37亿元，同比增长38.69%；净利润0.32亿元，同比增长123.72%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司营业收入为79.32、87.76、100.31亿元，归母净利润为23.83、27.03、32.69亿元，EPS为0.55、0.62、0.75元/股。上调至"买入"评级。

  

   #风险提示：

   资本市场大幅波动、技术应用不及预期、市场竞争加剧

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。