浙江鼎力(603338):业绩短期承压,看好公司长期竞争力

#核心观点：

   1、公司2024年实现营收77.99亿元，同比增长23.6%；归母净利润16.29亿元，同比下降12.8%。24Q4营收16.65亿元，同比增长6.1%；归母净利润1.68亿元，同比下降70.7%。

   2、24Q4利润下滑主要系CMEC并表产生费用影响，销售费用同比增长103%至2.54亿元，管理费用同比增长59.2%至2.25亿元。

   3、2024年海外市场收入55.2亿元，同比增长43.8%，占比达70.8%。臂式产品收入同比增长20.8%，占营收41.2%；海外臂式收入增速47.0%。

   4、公司产品力突出，全系列臂式提供电动、柴油、混动三种动力源，并储备多款专用产品。

   5、短期受关税扰动影响，美线出口业务可能存在压力，但公司具备较强应对能力。

  

   #盈利预测与评级：

   预计25-26年营业收入分别为89.1、101.2亿元，归母净利润分别为22.8、25.4亿元，EPS分别为4.50、5.01元。新增27年预测，营业收入115.0亿元，归母净利润29.1亿元，EPS为5.74元。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   国内市场增长不及预期的风险；国内市场竞争加剧的风险；海外市场拓展不及预期的风险；外部局势不确定情况下关税扰动的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。