奥浦迈(688293):产品业务收入同比增长42％,净利润短期承压

#核心观点：

   1、2024年公司实现营收2.97亿元（+22.3%），归母净利润0.21亿元（-61.0%），扣非归母净利润659万元（-81.0%）。

   2、产品销售2.44亿元（同比+42.0%），毛利率70.0%（同比+0.5pp）；CDMO服务实现营收5256万元（同比-25.7%）。

   3、海外业务实现境外收入较上年同期增加144.0%。

   4、截至2024年末，共有247个已确定中试工艺的药品研发管线使用公司的细胞培养基产品，较2023年末增加77个。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2026年归母净利润分别为0.78/1.12亿元，新增2027年归母净利润为1.53亿元，目前股价对应PE分别为58/41/30x，维持“优于大市”评级。

  

   #风险提示：

   估值的风险、盈利预测的风险、产品研发不达预期的风险、下游客户产品推进不达预期的风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。