百隆东方(601339):越南盈利改善,高股息具备吸引力

#核心观点：

   1、2024年公司收入79.41亿元，同比增长14.86%；归母净利4.10亿元，同比下降18.62%；扣非归母净利2.20亿元，同比增长1128.03%；经营性现金流净额13.83亿元，同比增长70.98%。

   2、2024年每10股派发现金红利2.6元，分红率95%，股息率5%。

   3、越南业务收入59.97亿元，同比增长13.03%；净利5.04亿元，同比增长299.91%，净利率8.4%。

   4、色纺纱收入40.56亿元，同比增长29.12%，占比提升至55%；坯纱收入32.71亿元，同比下降1.34%。

   5、2024年公司毛利率10.2%，同比增加1.55PCT；净利率5.17%，同比下降2.12PCT。

   6、2024年末存货金额42.43亿元，同比下降10%；存货周转天数225.92天，同比下降60.62天。

  

   #盈利预测与评级：

   2025-2027年收入预测分别为81.44/86.48/91.58亿元，净利预测分别为5.95/6.98/8.2亿元，对应EPS分别为0.40/0.47/0.55元。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   棉价波动风险；欧美通胀导致需求下滑风险；汇率波动风险；系统性风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。