芯朋微(688508):新品持续拓展多元增长,一季度营收再创新高

#核心观点：

   1、2025年一季度实现营业收入3.01亿元，同比增长48.23%，环比增长17.11%；归母净利润0.41亿元，同比增长72.54%，环比增长20.48%；扣非归母净利润0.35亿元，同比增长116.00%，环比提升438.80%。

   2、公司新品快速上量，高/低压驱动芯片、数字电源芯片、智能功率器件及模块等产品同比增长120%以上。

   3、公司持续拓展新产品线，已开发超过1720个型号的产品，全面覆盖智能家电、智能终端的充电器适配器、光伏/储能/充电桩、智能电网、工业电机、AI计算等众多领域。

   4、公司在高低压集成半导体技术领域处于行业领先地位，高压ACDC产品具备国际一流水准。

   5、公司加速从Fabless向Fablite模式战略转型，超过60%晶圆采用COT或半定制合作工艺，形成差异化战略级技术优势。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025/2026/2027年归母净利润为1.70/2.24/2.79亿元，对应PE为41/31/25倍，首次覆盖，给予"买入"评级。

  

   #风险提示：

   行业需求不及预期、原材料价格波动、市场竞争加剧

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。