百隆东方(601339):24年分红率95％,25年增加中期分红-年报点评报告

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入79.41亿元，同比增长14.86%；全年纱线销量24.23万吨，同比增长11.84%，均创历史新高。

   2、全年归母净利润4.10亿元，较去年同期下降18.62%（主要因上一年度投资收益基数较高所致）；扣非后净利润2.20亿元，由亏转盈，主业盈利能力已大幅改善。

   3、分产品，2024年色纺纱实现营收41亿元，同比+29%，毛利率11.22%，同比-1.60pct；坯纱实现营收33亿元，同比-1%，毛利率6.60%，同比+4.19pct。

   4、公司拟每10股分派现金红利2.6元（含税），现金分红比例为95.05%。同时，公司董事会计划于2025年度实施中期分红。

   5、分地区，2024年公司境内实现营收19亿元，同比+6%；境外实现营收54亿元，同比+17%。

   6、越南百隆完成营业收入59.97亿元，同比增长13.03%；实现净利润5.04亿元，同比增长299.91%。越南百隆产能已达126万纱锭，截至2024年底，越南工厂产能约占集团总产能的77%。

  

   #盈利预测与评级：

   基于2024年业绩表现，调整盈利预测，预计公司25-27年EPS分别为0.30元、0.33元以及0.36元（25-26年前值为0.4元以及0.4元）。维持“持有”评级。

  

   #风险提示：

   原材料价格波动，国际贸易冲突加剧、产能利用率低等风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。