西大门(605155):跨境电商发展迅速,业绩稳步增长-2024年年报点评

#核心观点：

   1、公司2024年实现营业收入8.2亿元，同比增长28.2%；归母净利润1.2亿元，同比增长34.2%；毛利率41.9%，同比增长3.2pct。

   2、跨境电商业务高速增长，遮阳成品业务收入3.2亿元，同比增长119.7%，毛利率48.7%，同比增长2.0pct。

   3、传统遮阳面料业务收入4.7亿元，同比下降1.3%，毛利率37.8%，同比增长1.2pct，目前在手订单2-3个月，基本满产满销。

   4、根据股权激励方案，2025年收入目标为10.7亿元，公司依托海外市场和电商风口，业绩有望持续增长。

  

   #盈利预测与评级：

   预测公司2025-2027年EPS分别为0.83、1.03、1.37元，给予2025年14XPE，目标价11.62元，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   遮阳面料业务拓展不及预期；海外电商成品销售增长不及预期；净利率提升不及预期；国际贸易风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。