翔楼新材(301160):需求高景气,开拓新兴领域-2024年年报点评

#核心观点：

   1、2024年公司营收14.85亿元，同比增长9.74%，归母净利润2.07亿元，同比增长3.1%。

   2、Q4归母净利润0.68亿元，同比/环比分别上升7.57%、51.1%，业绩符合预期。

   3、2024年公司产品平均售价8179元/吨，吨产品毛利2106元，销售毛利率25.75%，同比上升0.29个百分点。

   4、2024年公司金属制品销量18.16万吨，同比上升2.09万吨。

   5、安徽新产能在2025年有望带来4万吨产量上升，预期2025年产量同比增幅22%。

   6、公司拓展新兴领域，专注于研发人形机器人行星减速器的关键部件材料、谐波减速器的柔轮材料等，部分产品已完成开模或进入测试阶段。

  

   #盈利预测与评级：

   上调2025-2026年归母净利润预测为2.44/2.86亿元（原2.3/2.7亿元），新增2027年归母净利润预测为3.27亿元，对应EPS分别为3.01/3.53/4.04元。给予公司2025年36倍PE进行估值，上调目标价至108.36元，维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   机器人产业进展不及预期，新产能投放进度不及预期。

  

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