安利股份(300218):业绩稳步增长,成为耐克战略合作伙伴

#核心观点：

   1、2024年公司实现收入24.03亿元，同比增长20.12%，归母净利润1.94亿元，同比增长174.19%。

   2、2025Q1预计实现归母净利润0.44-0.48亿元，同比增长6.61%-16.30%。

   3、PU合成革产品量价齐升，2024年合成革产品收入23.63亿元，同比增长20.19%，毛利率24.31%，同比增长3.30 pct。

   4、成为耐克战略合作伙伴，并与彪马、亚瑟士、阿迪达斯、安踏等国际国内品牌合作良好。

   5、汽车内饰品类成效初显，产品在比亚迪、丰田、赛力斯等品牌部分车型上实现应用。

   6、积极优化产能结构，安利股份本部新增2条干法复合型生产线，安利越南新增2条生产线。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年收入分别是29.71、34.45、40.06亿元，归母净利润分别为2.56、3.19、3.92亿元，当前股价对应PE分别为11.2、9.0、7.3倍，给予"增持"评级。

  

   #风险提示：

   原材料价格波动、美国加征关税及中美贸易冲突升级、产能不能充分利用、汇率波动、信托产品兑付等风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。