宇信科技(300674):经营质量提升,AI和信创双轮驱动

# 核心观点

   1. 经营质量提升：公司2024年实现营业收入39.58亿元，同比下降23.94%，但归属于母公司股东净利润同比增长16.62%至3.80亿元。收入端下滑主要由于系统集成业务波动，但利润端表现良好，毛利率同比提升3.08个百分点至29.02%，费用控制能力增强。

   2. AI与信创双轮驱动：公司积极布局生成式AI技术，在银行业务场景中推出AI一体机，构建大模型全栈服务体系；信创业务中标多个央国企项目，覆盖核心交易业务，生态合作伙伴布局深化。

   3. 海外与创新业务拓展：海外业务新签订单近亿元规模，中标跨国银行香港和国际分行新一代核心银行系统项目；创新运营业务方面，与厦门资管设立合资公司，拓展个贷不良资产处置服务。

  

   # 盈利预测与评级

   预计公司2025/26/27年实现营业收入42.56/46.11/50.81亿元，归属于母公司股东净利润分别为4.43/5.27/6.11亿元。维持买入-A的投资评级，给予6个月目标价25.17元，对应2025年40倍动态市盈率。

  

   # 风险提示

   银行IT资本开支不及预期；行业竞争加剧；技术创新不及预期。

  

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