震有科技(688418):刚果总包项目落成,海外业绩增长启动-事件点评

# 核心观点

   1. 框架协议签署：震有科技与刚果民主共和国光纤公司签订总包工程框架协议，项目预算金额为15亿美元（不含税），采用“框架协议+订单”模式。

   2. 项目执行细节：

   - 合同履约期限至双方履约完毕，预计48个月完成。

   - 项目建设内容包括骨干网、接入网、国际端口局及数据中心等设施。

   - 订单支付方式为分批次验收结算，甲方以美元支付款项。

   3. 资金保障：项目资金来源为矿产资源换基础设施合作协议下的合资公司财务支持。

   4. 海外业务增长：公司2023年海外业务逐步恢复，并在非洲、南亚和东南亚市场获得多个订单，显示其国际化布局的成效。

   5. 卫星互联网布局：公司在卫星通信领域领先布局，已中标天通一号核心网项目并获取相关扩容订单，未来有望受益于卫星互联网规模化建设。

  

   # 盈利预测与评级

   - 预计公司2024-2026年总收入分别为949/1,251/1,588百万元，归母净利润分别为26/113/176百万元。

   - 对应PE倍数为259.51/59.14/37.97倍。

   - 评级：维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   卫星互联网建设不及预期；海外客户需求不及预期；通信基础设施建设需求不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。