当升科技(300073):三元和铁锂销量有望增加,积极布局下一代锂电材料

# 核心观点

   1. 业绩下滑：受产品价格下跌影响，公司2024年营业收入同比下降49.80%至75.93亿元，归属上市股东净利润同比下降75.48%至4.72亿元。

   2. 销量增长与价格下跌并存：锂电材料销量同比增长60.53%至10.07万吨，但多元材料和磷酸（锰）铁锂的销售单价分别下降42.41%和48.42%。

   3. 应收账款风险：因欧洲客户Northlt影响，公司计提应收账款坏账准备1.45亿元。

   4. 未来增长潜力：2025年多元材料和磷酸铁锂销量有望增加，产品价格预计企稳回升，公司布局下一代材料并保持稳健财务状况。

  

   # 盈利预测与评级

   - 预计2025年营业收入将恢复增长，净利润有望逐步改善。

   - 综合考虑行业前景及公司布局，给予“增持”评级。

  

   # 风险提示

   1. 产品价格波动风险：多元材料和磷酸铁锂价格可能继续下跌，影响盈利能力。

   2. 应收账款坏账风险：客户Northlt可能导致进一步的财务损失。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。