海思科(002653):麻醉镇痛稳增长,创新管线强驱动-公司信息更新报告

# 核心观点

   1. 麻醉镇痛业务稳增长：公司2024年实现收入37.21亿元（同比+10.92%），其中麻醉产品收入12.32亿元（同比+44.96%）。

   2. 创新药快速放量：环泊酚销售收入同比增长约45%，成为最大单品；倍长平和思美宁上市首年收入达数千万元，将成为2025年业绩增长主力。

   3. 研发管线稳步推进：公司有多款创新药处于不同临床阶段，包括HSK16149、HSK21542等，未来有望进一步推动业绩增长。

  

   # 盈利预测与评级

   - 2025-2027年归母净利润预测为5.33/7.35/10.31亿元（原预测为7.28/9.72亿元）。

   - EPS分别为0.48/0.66/0.92元/股。

   - 当前股价对应PE为99.7/72.3/51.5倍。

   - 维持“买入”评级，因创新药销售逐渐向好，估值有望迎来新一轮提升。

  

   # 风险提示

   行业政策变化风险、新药研发风险、产品销售不及预期风险等。

  

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