继峰股份(603997):员工持股彰显座椅增长信心,格拉默25Q1业绩超预期-重大事项点评

# 核心观点

   1. 员工持股计划彰显信心：公司发布2025年员工持股计划草案，涉及不超过570万股，受让价格为5.54元/股，参与对象主要为核心骨干员工。解锁条件与座椅事业部的营收和净利润挂钩，显示对公司座椅业务增长的信心。

   2. 格拉默业绩超预期：格拉默25Q1预计实现归属于上市公司股东净利润0.65亿元，同比扭亏为盈，超出市场预期。公司“Top 10”计划成效初显，欧洲产能调整助力业绩提升。

   3. 座椅业务增长可期：公司乘用车整椅订单储备充足，在手项目定点21个；研发团队扩容，产能布局国内外及欧洲、东南亚。2024年座椅业务首次实现全年盈亏平衡，2025年利润释放值得期待。

  

   # 盈利预测与评级

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为6.1亿元、10.3亿元和14.0亿元，同比由亏转盈、+70%、+36%。目标价为14.8-16.6元，维持“强推”评级。

  

   # 风险提示

   海外行业需求波动、座椅盈利爬坡不及预期、汇率波动风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。