杭州银行(600926):盈利增速高,信贷"开门红"-2024年年报点评

# 核心观点

   1. 营收与盈利表现：杭州银行2024年营收及盈利增速均处于上市银行领先水平，非息收入增长显著，主要得益于投资收益和公允价值变动损益的提升。

   2. 资产质量稳定：不良贷款率持平于0.76%，关注率下降至0.55%，拨备覆盖率维持在较高水平（541.5%），资产质量稳健。

   3. 资本充足率提升：核心一级/一级/资本充足率分别为8.85%/11.05%/13.8%，较前三季度均有提升，资本实力进一步增强。

   4. 分红比例小幅提升：2024年分红率为24.47%，较上年提升1.95个百分点。

  

   # 盈利预测与评级

   - 盈利预测：下调2025-26年EPS至3.13/3.65元（前次为3.44/4.05元），新增2027年EPS预测为4.26元。

   - 评级：维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   1. 宏观经济修复不及预期，可能影响银行资产质量及盈利能力。

   2. 市场化有效信贷需求不足，可能导致贷款增长放缓。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。