新亚强(603155):硅氮烷领军企业,电子级国产替代前景广阔-公司深度报告

# 核心观点

   - 公司专注于功能性助剂和苯基氯硅烷领域，深耕有机硅精细化学品市场，产品质量优异且应用广泛，已延伸至医疗、电子、航天、新能源等多个高精尖领域。

   - 功能性助剂需求增长稳健，预计2026年市场规模达到39.96亿元，复合增速为3.32%。公司产能占比国内领先（约38%），具备较强的原料议价能力。

   - 苯基氯硅烷满足特种性能需求，在航空航天、新能源汽车等领域应用逐渐扩大，IPO募集资金用于下游深加工，打造苯基有机硅全产业链，提升综合竞争力。

  

   # 盈利预测与评级

   - 预计2025-2027年归母净利润分别为1.77亿元、2.38亿元和3.13亿元，对应PE分别为23X、17X和13X。首次覆盖，给予“增持”评级。

  

   # 风险提示

   - 需求不及预期；盈利预测及估值模型不及预期

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。