瀚蓝环境(600323):收购优质资产增厚盈利空间,派息大幅增长-公司点评报告

# 核心观点：

   - 净利润实现正增长：2024年公司营业收入为118.86亿元，同比有所下降；归母净利润为16.64亿元，扣非净利润为16.25亿元，均同比增长16%。

   - 经营现金流改善：经营活动产生的现金流量净额同比增长32%，主要得益于应收账款回款速度加快。

   - 并购粤丰环保：公司拟通过控股子公司瀚蓝香港私有化粤丰环保，交易完成后公司垃圾处理运营规模将提升至国内行业前三、A股上市公司首位。

   - 分红规划明确：公司制定《股东回报规划（2024年-2026年）》，未来三年每股派发的现金股利同比增长不低于10%，2024年度每10股派发现金红利8.0元，同比增长66.67%。

  

   # 盈利预测与评级：

   - 营业收入：预计2025-2027年分别为119.98/121.57/123.61亿元，同比增速为0.94%/1.32%/1.67%。

   - 归母净利润：预计2025-2027年分别为17.41/18.38/19.60亿元，同比增速为4.66%/5.54%/6.68%。

   - 评级：给予公司“推荐”评级。

  

   # 风险提示：

   市场拓展不及预期；行业竞争加剧；政策转向风险；重组进展不及预期；应收账款风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。