杭氧股份(002430):控股股东计划增持1-2亿元,彰显公司发展信心-点评报告

# 核心观点

   1. 控股股东增持彰显信心：控股股东“杭氧控股”计划在未来6个月内通过二级市场增持公司股份，增持金额不低于1亿元、不高于2亿元。此次增持基于对公司长期投资价值的认可及未来发展前景的信心。

   2. 短期与长期发展逻辑清晰：

   - 短期来看，管道气具备较强的防御属性，零售气在宏观经济复苏和气价上涨背景下具有较大利润弹性。

   - 长期来看，公司受益于行业需求增长、市占率提升及盈利能力增强，远期盈利空间超数倍，看好其逐步迈向“中国的林德”。

   3. 成长路径明确：

   - 行业需求持续增长：工业气体市场规模稳步扩大，第三方外包市场快速增长。

   - 市占率提升：国产替代趋势下，公司存量市场份额有望显著提升至30-40%。

   - 盈利能力提升：气体业务收入占比持续提高，零售气及电子特气业务盈利能力更强。

  

   # 盈利预测与评级

   预计2025-2027年公司归母净利润分别为10.7、13.0、15.1亿元，同比增速分别为16%、22%、17%，对应PE分别为17、14、12倍。维持“买入”评级。

  

   # 风险提示

   控股股东交易不确定性风险，行业竞争风险及市场风险，气体价格波动风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。