朗姿股份(002612):女装与婴童业务承压,医美业务内生与外延并进

# 核心观点

   1. 女装与婴童业务承压：2024年公司时尚女装业务营收同比下降2.97%，毛利率为63.45%；绿色婴童业务营收同比下降5.53%，毛利率为61.76%。

   2. 医美业务内生与外延并进：医疗美容业务营收同比增长3.47%，毛利率为54.42%。截至2024年底，公司拥有41家医疗美容机构，运营“米兰柏羽”“韩辰医美”“晶肤医美”等品牌，并购基金规模达28.37亿元，助力未来业务扩张。

   3. 泛时尚协同发展：公司依托女装时尚品牌优势及线上线下营销网络，打造多业务协同发展的泛时尚产业互联生态圈。

  

   # 盈利预测与评级

   - 2025-2027年收入预测分别为62.48/67.92/73.04亿元，增速为9.8%/8.7%/7.5%。

   - 归母净利润预测分别为2.79/3.11/3.53亿元，增速为8.7%/11.4%/13.5%。

   - EPS预测分别为0.63/0.70/0.80元/股。

   - 投资评级：增持（维持）。

  

   # 风险提示

   医疗事故风险，医疗人员流失风险，财务风险，中高端女装市场消费需求快速变化风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。