奥来德(688378):OLED设备与材料双龙头,乘产业东风展翅高飞-深度研究

# 核心观点

   1. 公司深耕 OLED 设备与材料领域，凭借蒸发源设备+有机材料双轮协同，打破外资长期垄断，构建国产替代核心壁垒。

   2. 随着 6代线蒸发源改造与高世代蒸发源新订单不断释放，以及有机发光材料、PSPI、薄膜封装材料等不断放量，公司业绩有望实现高增长。

   3. OLED 市场前景光明，叠层技术打开中大尺寸市场，预计 2028年全球叠层 OLED市场规模超150亿美元。

   4. 中韩面板厂商加速布局8.6代 OLED线，设备与材料需求倍增，公司高世代蒸发源与有机发光材料可适配中大尺寸与叠层需求。

  

   # 盈利预测与评级

   预计公司2024-2026年归母净利润分别为0.9亿元、2.2亿元及3.7亿元。首次覆盖给予“买入”评级。

  

   # 风险提示

   1. 经济下行抑制面板需求；

   2. Micro-LED替代加速；

   3. 技术研发不及预期；

   4. 盈利预测假设不成立或不及预期的风险。

  

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