久远银海(002777):经营质量提升,医疗医保业务发展向好-2024年年报点评

# 核心观点

   1. 评级调整：维持“增持”评级，下调 2025/2026 年 EPS 预测为 0.39/0.55 元（原 0.65/0.84 元），新增 2027 年 EPS 预测为 0.67 元。

   2. 经营表现：2024 年营收 13.39 亿元，同比下降 0.55%；归母净利润 0.73 亿元，同比下降 55.96%；经营性净现金流显著改善至 2.95 亿元（同比增长 56.81%）。Q4 营收增长 23.53%，净利润增长 4.44%，显示经营回稳向好。

   3. 订单增长：中标重庆市合川区智慧医疗项目（第一阶段），金额 9173 万元；控股子公司四川兴政签订关联交易合同，金额 4936 万元。

   4. 市场需求与技术能力：医疗民生信息化需求有望回暖，公司依托“闻语”行业大模型和“见智”智能应用开发平台，聚焦政务、医疗领域智能化升级，下游需求预期持续向好。

  

   # 盈利预测与评级

   - 2025 年 EPS 预测：0.39 元

   - 2026 年 EPS 预测：0.55 元

   - 2027 年 EPS 预测：0.67 元

   - 目标价：23.38 元（基于 2025 年动态 PE 60 倍）

   - 评级：维持“增持”评级

  

   # 风险提示

   1. 下游需求不及预期；

   2. 政策不及预期；

   3. 市场竞争加剧。

  

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